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2019/01/24气温适中预期 美国期货价格大幅下滑

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

本周二(1月22日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气2月期货(合约代码:NGH9)以每百万英热单位以3.04美元收盘,比前一交易日下跌44.2美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

气象预测2月初美国气温缓和,纽约天然气期货在波动后大幅度下跌。美国天然气是重要的取暖燃料,由于气温波动无常,最近美国天然气价格也跌宕起伏。由于预测1月下半月气温下降,1月14日纽约天然气期货暴涨了16%。今年以来纽约天然气期货价格上涨了3.4%,但是已经比2018年11月中旬的多年来高点下跌了37%。近日,气象预测显示2月份美国气温将回升,尽管当前美国大部分地区气温仍然低于往年同期水平,但当前期货价格仍然受此影响出现大幅下滑调整。

 

美国能源信息署数据显示,截止1月11日当周,美国天然气库存量25330亿立方英尺,比前一周下降810亿立方英尺;库存量比去年同期低770亿立方英尺,降幅3%;比5年平均值低3270亿立方英尺,降幅11.4%。库存水平仍然低于往年同期,但降幅明显有所降低,这与2018年美国库存量偏低有关。但对产量的乐观预期,使得低库存难以支撑市场价格,期货价格明显回落。

2月份气温回升预期,使得美国境内天然气价格大幅下滑,但不排除短期内气温降低的可能,预计后期市场价格或以震荡维稳为主。

本周东北亚LNG价格回顾

截至2019年1月22日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为8.183美元/百万英热(约合人民币2669.714元/吨),较上周价格下调3.338美元/百万英热,环比下降3.97%。到岸价格与市场供需变动密切相关,当下东亚地区市场供应相对充裕,对现货资源需求有限,到岸价格仍然维持下滑走势。

 

东北亚主要国家11月份LNG进口量统计

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11月份,我国LNG进口量达到598.77万吨,同比增加47.63,近乎翻番式增长%;日本进口量达634.46万吨,同比减少1.04%;韩国进口量395.18万吨,同比增加18.75%。整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,预计在未来几年或将赶超日本,成为世界第一LNG进口大国。

日本天然气市场相对成熟,天然气下游利用基本饱和,LNG进口增速有限,11月份进口量略有回落。韩国11月份LNG进口量亦有一定的增幅,但相比国内略显不足,2018年以来,我国LNG月均进口增速基本维持在30%以上,我国LNG进口领域发展迅速且发展空间巨大,预计2018年全年LNG进口增速或达到40%。

二、中国LNG市场回顾

 

 

 

春节假期临近,市场价格持续下调。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(1月23日),开工厂家82家,LNG工厂周均开工率为39%,环比上周下降1%。LNG工厂周均日产为4022万立方米,环比上周减少105万立方米。

截至2019年1月23日,LNG市场均价为5112.625元/吨,环比上周下降312.935元/吨,下降5.77%。本周,国内多数市场人士反应近期出货不畅,目前市场氛围较为低迷,受出货欠佳影响,陕西和内蒙古地区仍将继续下调报价以刺激出货,带动区内及周边地区市场价格持续下滑。预计后期市场整体仍以稳中下行为主。

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

 

周内,美国天然气期货价格相对平稳,今日出现开始出现大幅下滑,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内天然气市场价格仍然维持下行走势,但跌势相对趋缓。

三、国际LNG市场走势预测

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

 

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

临近春节假期,工厂排库甩货,今日LNG市场价格大幅下跌,工厂出货情况仍未有明显好转。预计近期市场价格仍将以下行为主。另外,从市场了解,LNG工厂暂无春节检修计划,市场供应稳定,春节期间下游需求下滑,价格进入下行通道,反弹无望。

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