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2019/01/03气温适中 美国天然气价格持续下滑

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

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本周一(12月31日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气2月期货(合约代码:NGH9)以每百万英热单位以2.94美元收盘,比前一交易日下跌36.3美分。

12月份纽约商品交易所天然气首月期货净跌1.672美元,跌幅36.25%,12月份均价每百万英热单位3.925美元,比11月份均价低16.81美分,比去年同期低1.149美元;12月份盘中最高4.89美元,最低2.752美元;结算价最高4.545美元,最低2.94美元。

2018年全年纽约商品交易所天然气首月期货每百万英热单位净跌1美分,跌幅0.44%;年度均价每百万英热单位3.07美元,比去年均价高5.3美分,涨幅1.74%;2018年盘中最高4.929美元,最低2.53美元;结算价最高4.837美元,最低2.552美元。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

本月以来,美国境内气温适中,且气象预测显示,未来几周境内气温或无降温预期,市场普遍认为温暖气候或在一定程度上抑制下游需求,市场价格持续下跌,目前纽约天然气期货跌至9月19日以来最低。

美国能源信息署数据显示,截止12月21日当周,美国天然气库存量27250亿立方英尺,比前一周下降480亿立方英尺;库存量比去年同期低6230亿立方英尺,降幅18.6%;比5年平均值低6470亿立方英尺,降幅19.2%。库存降幅环比有所降低,不及市场预期,市场对天然气供应持相对乐观的态度,市场价格再度承压。

目前毕竟处于冬季,预计美国期货价格在一波快速下行之后或有反弹可能。

本周东北亚LNG价格回顾

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截至2018年12月31日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为9.075美元/百万英热(约合人民币2983.076元/吨),较上周价格下调0.001美元/百万英热,环比下降0.01%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近来国内市场相对稳定,市场价格整体趋稳。

东北亚主要国家10月份LNG进口量统计

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11月份,我国LNG进口量达到598.77万吨,同比增加47.63,近乎翻番式增长%;日本进口量达634.46万吨,同比减少1.04%;韩国进口量395.18万吨,同比增加18.75%。整体来看,我国LNG进口量仍然维持较高的增速,预计在未来几年或将赶超日本,成为世界第一LNG进口大国。

日本天然气市场相对成熟,天然气下游利用基本饱和,LNG进口增速有限,11月份进口量略有回落。韩国11月份LNG进口量亦有一定的增幅,但相比国内略显不足,2018年以来,我国LNG月均进口增速基本维持在30%以上,我国LNG进口领域发展迅速且发展空间巨大,预计2018年全年LNG进口增速或达到40%。

二、中国LNG市场回顾

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出货不畅,LNG市场价格开始小幅回落。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(1月2日),开工厂家82家,LNG工厂周均开工率为40%,环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4187万立方米,环比上周减少20万方。

截至2019年1月2日,LNG市场均价为5247.58元/吨,环比上周上涨118.89元/吨,上涨2.32%。周内国内大部分地区气温普遍较低,下游需求略有回升;西北地区LNG工厂原料气气源价格上浮,工厂生产成本增加;这都使得周内LNG市场价格一路上扬。元旦放假期间,部分地区高速受限,道路运输不畅,LNG价格开启下行模式,但下调幅度不大。

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中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

周内,美国天然气期货价格持续下行,近日跌破3美元大关,跌至9月19日以来最低点,切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内LNG市场价格因低温影响,稳中略有上涨。

三、国际LNG市场走势预测

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芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近来,国内LNG市场价格在一波上行调整之后即将进入下行区间。元旦假期,部分地区高速受限,道路运输不畅,LNG价格开启下行模式,但下行幅度不大,幅度在100-200元/吨左右。据卓创了解,目前部分接收站价格以稳中下行为主,届时国产气出货将进一步受阻,预计近日陕西地区部分工厂或有一定幅度的下调,短期内市场情况不容乐观。

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