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2019/01/22贸易谈判消息不一致 市场谨慎观望

相比于上周,价格本周基本没有变化。然而,谷物和油籽价格在前半周都有所下降,随后在对潜在贸易协议重新乐观的背景下又有所回升。我们仍可听闻贸易谈判的不一致消息,但市场似乎更希望达成协议。

本周价格变化

高级别讨论计划在 1 月 30-31 日进行,但是考虑到 2 月第一周的春节假期,距离3 月 2 日谈判结束的截止日期已经非常接近,谈判协议达成时间所剩不多。彭博报道称,中国提出了一项为期六年的协议,将美国商品进口增加 1 万亿美元。然而,据报道,美国首席贸易谈判代表对这一提议表示怀疑。与此同时,一些报道称,美国政府正在考虑取消对中国的关税,但财政部表示,谈判远未结束。我们认为,在我们看到中国私人买家购买美国大豆或玉米之前,双方不会达成任何协议,在那之前,关于贸易协议的所有其他消息都是过于乐观的消息。

由于联邦政府关闭,将不会公布交易者的承诺报告。这也影响了目前还没有实现的美国每周的出口销售,使得市场受贸易传言的支配来估计贸易流量。

油籽复合物( 大豆、SBM 和SBO)

据说,中国政府支持的企业已经购买了 500 万吨大豆,市场认为中国政府的购买计划已经结束。市场还没有看到任何来自中国私人公司的购买,除非他们开始从美国购买,否则预计库存仍将是沉重的负担。正如我们在上次报告中提到的,我们认为只有当贸易谈判的乐观情绪变为取消贸易关税时,这种情况才会发生。

由于目前的购买情况,以及中国农业部声称,由于猪瘟和蛋白质饲料消耗数量减少,中国对豆粕的需求将大幅下降,导致中国的供应缺口不再像以前那样巨大。从当地新闻来看,中国猪瘟的情况似乎越来越糟。

在南美洲,目前的干旱仍然是一个令人担忧的问题。由于巴西持续干旱,整个南美范围的产量估计下降幅度继续增加。 Matto Grasso 州的大豆产量占总产量的 30%,据说产量下降了 1.3%。巴西已经开始收割,据报道已经收割 6%,而去年几乎为零。随着关键的生长阶段即将结束,预计温暖/干燥的天气将在巴西中部持续。超过两周的天气改善不会显著提高大豆产量。我们目前对巴西大豆产量的估计为 1.15 亿吨。

BA 粮食交易所称阿根廷种植完成了 96%,90% 的作物状况良好,18% 的作物水分含量过高。

豆类价格正等待突破区间的动力,其中两个可能的动力是巴西天气情况恶化,或者贸易战的明确解决,导致中国私人企业购买美国作物。若没有任一种假设情况出现,我们预计价格将继续在一定范围内交易。

交易思路:

CBOT玉米:2019 年 3 月期货合约于375.75 买入多头,止损价 365。

CBOT小麦:500-510范围内进入多头,在 490-480 范围内止损。

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