期货教程

芝商所 > 期货教程 > 市场研报 > 天然气市场周报 > 2018/11/29西北限气放宽 LNG市场价格开始回落

订阅芝商所周报

2018/11/29西北限气放宽 LNG市场价格开始回落

一、国际天然气市场走势回顾

本周天然气期货市场回顾

201811291.jpg

截止周二(11月27日),芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气12月期货(合约代码:NGZ8)以每百万英热单位以4.262美元收盘,比前一交易日上涨1.4美分。

美国天然气价格与当地天然气供需现状以及对未来天然气供需形势的预期紧密相关。而影响美国天然气供需形势及预期的主要因素是天气、库存及产量等。

 

寒冷天气加大美国取暖需求,相应的天然气需求亦会同步增加。气象机构Radiant Solutions预测,未来1-5天,美国西半部地区气温高于往年同期平均水平,但之后境内或面临持续寒冷天气。周内期货价格在几天的下调之后略有反弹。

美国能源信息署数据显示,截止11月16日当周,美国天然气库存量32470亿立方英尺,比前一周增加390亿立方英尺;库存量比去年同期低5280亿立方英尺,降幅14%;比5年平均值低6010亿立方英尺,降幅15.6%。库存水平虽然低于往年同期,但降幅呈下降趋势。Bentek数据显示,美国干气日均产量达到了861亿立方英尺,增加的天然气产量将抵消库存下降幅度,抑制今年剩余时间天然气涨幅。

受天气、库存以及产量等因素综合影响,预计近期美国天然气价格整体维稳,伴随短期小幅震荡。

本周东北亚LNG价格回顾

201811292.jpg

截至2018年11月27日,亚洲地区LNG到岸市场收盘周均价格(日、韩、中三地平均价格)为10.26美元/百万英热(约合人民币3420.914元/吨),较上周价格下跌0.07美元/百万英热,环比下降0.68%。到岸价格与市场供需变动密切相关,近日,虽然冬季来临,但因国内冬季保供工作准备充分,整体市场供应相对充裕,对LNG现货资源的需求有限,市场价格仍然维持小幅下调走势。

 

东北亚主要国家9月份LNG进口量统计

201811293.png

9月份,我国LNG进口量达到437万吨,同比增速近40%。2018年以来,我国天然气进口量增速不减,特别是LNG进口领域,累计增速维持在40%左右。LNG进口在一定程度上可以作为一种储气调峰资源,就我国目前的天然气供应形势来看,能源国情决定我国天然气产量提升空间有限,较大的需求增速使得我国较为依赖进口资源,而进口管道的投产普遍涉及国际政治经济环境,而且时间周期较长,因此,LNG进口因其运输灵活性以及国际贸易属性逐渐成为我国解决当下供需矛盾的重要渠道。在长约稳定供应的前提下,国际现货资源的采购可以临时作为调峰资源,这对当下的国内市场意义较大。

日本天然气市场相对成熟,天然气下游利用基本饱和,LNG进口增速有限。韩国虽然在9月份LNG进口增速达到41.79%,但LNG进口量仍然不及国内,预计2018年我国LNG进口增速会进一步提升,将达到45%左右。

二、中国LNG市场回顾

201811294.jpg

西北限气放宽,LNG市场供应增加。卓创资讯对全国167家LNG工厂的监测数据显示,截至本周三(11月14日),开工厂家86家,LNG工厂周均开工率为43%,环比上周持稳。LNG工厂周均日产为4438万立方米,环比上周减少50万方。

截至11月28日,LNG市场均价为4490.31元/吨,环比上周上涨38.06元/吨,上涨0.85%。周内,LNG市场价格整体上浮。受西北限气加剧影响,西北地区LNG供应下滑,拉动区内及周边地区价格一路上扬,虽然近日西北地区限气放宽,但周内市场整体供应仍然呈现下滑趋势,市场价格亦整体上浮,预计后期市场价格走势或以稳中下行为主。

201811295.jpg

中美LNG均价对比图旨在对比中美两国LNG价格走势,卓创LNG均价将全国LNG工厂及接收站出厂价格加权平均获得,切尼尔LNG价格是指切尼尔LNG终端出口长约价格,采用Henry Hub期货价格为基础进行计算。从走势来看,切尼尔出口终端长约价格也有明显的季节趋势,随着美国地区气温回升,其关联的Henry Hub期货价格随之回落。整体来看,对比中美LNG价格走势,两者虽有小幅震荡,但是总体趋势相近。

周内,美国天然气期货价格仍然维持在4美元/百万英热以上,整体呈现下行走势,周末价格略有反弹。切尼尔LNG价格主要参考美国期货价格,走势与之相近;国内LNG市场价格走势稳中上行,涨势较缓。

三、国际LNG市场走势预测

201811296.jpg

芝商所旗下的NYMEX Henry Hub(亨利港)天然气期货及WTI期货均与国际LNG市场具有紧密的联系,前者能够代表美国天然气市场目前的价格情况,也是正在崛起的LNG市场定价基准之一。而油品与天然气之间的替代关系,以及亚太地区主流的LNG长约定价基准均和WTI原油期货息息相关。从两者远期合约的走势图来看,2018年国际市场对原油的价格走势是看低的,对于买方而言签订与油价挂钩的LNG长约颇有优势,但同时也要警惕油价复苏的可能性。而签订与Henry Hub期货挂钩的LNG长约对买卖双方而言更有保障,首先该期货价格长期以来低位运行,颇为稳定。其次冬季上涨的趋势与绝大多数消费市场的实际情况相吻合。

近日,全球最大最多样化的衍生品市场芝加哥商业交易所与美国液化天然气生产及出口领军企业切尼尔能源公司达成协议,芝商所将推出可实物交割的液化天然气合约,交割地设在切尼尔能源公司位于美国墨西哥湾沿岸地区的萨宾帕斯出口终端。

芝商所与切尼尔能源公司的协议意义非凡,将为研发全球生产商、消费者和贸易商适用的全新液化天然气风险管理工具奠定基础,并进一步巩固亨利港天然气作为全球天然气价格基准的地位。

四、中国LNG市场走势预测

近日,LNG市场价格开始回落,据中石油消息,自2018年11月26号开始,内蒙及西北中石油直供气工厂限气幅度放宽。相应的区内工厂开工率大幅增加,由之前的25%-40%提升至60%-65%。LNG市场供应大幅增加,西北LNG市场价格大面积下降,带动周边地区价格亦有所下调。预计在下一波限气来临之前,国内市场价格整体或以稳中下行为主。

订阅芝商所周报

芝商所简介

芝商所是全球最多元化的衍生品交易市场龙头,包括四个指定合约市场(Designated Contract Market)。点击CME,CBOT,NYMEX,COMEX的链接,可获取更多有关各交易所交易规则及产品的信息。

斯迈易(北京)咨询有限公司

斯迈易(北京)咨询有限公司

斯迈易(北京)咨询有限公司

斯迈易(北京)咨询有限公司

北京市西城区武定侯街6号卓著中心

电话: +86 10 5913 1300

全球办事处 公司简介 免责声明
二维码

扫描二维码

关注芝商所微信公众号

© 2018芝商所版权所有。保留所有权利。京ICP备18015631号-1

底栏菜单图标市场研报
底栏菜单图标视频中心
底栏菜单图标衍生品智库