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2018/10/23贸易战年内难解决 农产品观望整理

本周没有重大的根本性推动因素,收盘价格较上周降低。大豆继续在我们预期的范围内交易。谷物价格略微走低。贸易战解决方案似乎不太可能在 2018 年出台。

本周价格变化

基金继续作为玉米和油籽复合物的净买家。尽管只有 2 万份合同,但管制资金现在在玉米上是净多头。

油籽复合物( 大豆、SBM 和SBO)

过多的降雨导致收成延误,一些损失导致市场在周一反弹,引发了短暂的清算反弹。受对质量担忧的影响,价格得到支持,据报道,在收获的后半期,产量正在下降。预计美国大豆收获率将达到 50%,而上周一为 38%。未来两周的天气预报显示,将再次出现大雨,这可能会导致更多的收获延误。

到了周末,豆类价格较上周走低,因为到未知目的地的出口被取消,加上周末的一些额外取消,导致豆类被倾销。中国取消了大约 18 万吨的大豆,未知地区取消了 12 万吨。

今年前几个月的出口不会像往常一样多。

在巴西,良好的种植天气使得农民能够尽早种植,他们希望通过提前收割来利用 1 月份价格的逆势。阿根廷预测的降雨将有助于缓解目前的干旱,并有助于阿根廷种植季节的开始。

南美作物将是今年备受关注的作物。贸易流动将如何演变还不清楚。关于中国会做什么,仍然存在疑问。他们是否会进口阿根廷膳食和棕榈油来满足他们的需求?是否会支付美国大豆的进口关税来在当地压榨?这些问题尚未得到解决。

长期预报显示,12 月前会出现厄尔尼诺现象。受厄尔尼诺的影响,巴西的气温将高于平均温度,阿根廷的降水量也会高于平均水平。如果代表厄尔尼诺强度的尼诺指数继续按照预测的趋势发展,油籽价格可以得到进一步的支持。

交易思路:

CBOT大豆:21 点的多头 SX8/ 空头 SH9,最大下行风险不到 7 美分,如果贸易战得到解决,有上行潜力。

CBOT 小麦:2018年 12 月份小麦期权,11 月 23 日到期。

2018 年 12 月份小麦期权,11 月 23 日到期。当前的 2018 年 12 月份期权为 520.75,买入看涨期权 530,卖出看涨期权 550,卖出看跌期权 485,总成本为0。结构上的风险是如果市场在 18 年 12 月份期货基础上跌破 485 点。如果市场反弹,最高涨幅为 20 美分/蒲式耳。当前值为+1.10 c/bu。

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