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2018/10/30市场消息有限 农产品价格预期内整理

本周新闻有限,收盘价格较上周增长。大豆继续在我们预期的范围内交易,而随着能源价格的下降,石油价格也出现下降。谷物价格略微走低。贸易战解决方案似乎不太可能在 2018 年出台。

本周价格变化

基金在玉米和油籽复合物中的头寸基本没有变化。现在,管制资金继续持有多头玉米。

油籽复合物( 大豆、SBM 和SBO)

受降雨的影响,美国的作物收获率为 53%,而每年这个时候的平均收获率为 69%。预计到下周,收获率将超过 65%。从 9 月底到 10 月上半月的最后一轮降雨中,中西部仍有一些地区在对抗泥泞和潮湿的天气。远期预报继续显示降雨量高于正常水平。

到本周末,豆类出口持续下降,收获速度加快,豆类价格较上周走低。

在巴西,良好的种植天气有助于农民尽早种植,他们希望通过提前收割来利用 1 月份价格的逆势。据预测,阿根廷的生长带将于下周迎来有利于播种的降雨。除非阿根廷今年出现其他生产问题,否则未来几个月,随着阿根廷 SBM 供应的增加,美国的压榨利润率将面临压力。然而,重要的是要记住,中国消费了全球近三分之一的膳食。

南美作物将是今年备受关注的作物。贸易流动将如何演变仍不清楚。问题仍在于中国的做法。中国有 8 到 9 百万吨大豆的供应缺口。目前,中国正在尽一切努力填补这一缺口。中国将于 11 月 1 日停止对豆粕出口的退税,以尽可能保持国内供应。

长期预报显示,今年 12 月前会出现厄尔尼诺现象。受厄尔尼诺的影响,巴西的气温将高于平均温度,阿根廷的降水量也会高于平均水平。如果代表厄尔尼诺强度的尼诺指数继续按照预测的趋势发展,油籽价格可以得到进一步的支持。

迄今为止,我们对范围广泛的价格的看法是正确的;我们本周也在继续寻找类似的价格行动,除非看到贸易战的一些解决方案,否则,接近 9 美元/ 蒲式耳的价格应被视为销售机会,任何接近 8 美元/蒲式耳的价格都应引发购买。

交易思路:

CBOT大豆:21 点的多头 SX8/ 空头 SH9,最大下行风险不到 7 美分,如果贸易战得到解决,有上行潜力。

CBOT 小麦:2018年 12 月份小麦期权,11 月 23 日到期。

2018 年 12 月份小麦期权,11 月 23 日到期。当前的 2018 年 12 月份期权为 520.75,买入看涨期权 530,卖出看涨期权 550,卖出看跌期权 485,总成本为0。结构上的风险是如果市场在 18 年 12 月份期货基础上跌破 485 点。如果市场反弹,最高涨幅为 20 美分/蒲式耳。当前值为-1.50 c/bu。

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