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如何以及在哪里交易贵金属

芝商所 · 2019-06-24

回顾世界各地交易贵金属的市场。

贵金属一直被当作贸易商之间的交易工具和储藏财富的方式,其中黄金是最常用的金属。现今有很多方法可以投资和交易黄金和其他贵金属。

贵金属条

直接投资金条是进入这些市场的普遍方式。金条有多种规格,以满足投资者的需求。最大的金条市场之一在伦敦。这里金条的标准规格是400金衡盎司,在市场上被称为大金条。世界各地经常使用的其他金条规格包括100金衡盎司、1公斤和5两。伦敦市场上银条的标准规格为1000金衡盎司。对于铂金和钯金,伦敦市场的可接受规格在1至6公斤之间。

获取所有权

直接获取贵重金属的所有权往往涉及使用专业的金库储藏和托管安排、安全运输和保险范围。除直接投资以外,伦敦市场也开发了一个间接投资的系统。

投资者可以通过银行或中介机构以非分配方式购买贵金属。当买家在账户上持有金属时,银行保留对该金属实体的控制权。以非分配方式持有金属将涉及少许交易对手方风险,但为完成交易过程本身提供了更直接的机制:交易通过银行在账户之间划转余额完成。

伦敦贵金属市场是以私人和场外交易的方式建立,没有一个中央交易所协调交易。在世界其他地区,不少交易所发展完善,已可以为金属提供交易设施。其中最活跃的是上海黄金交易所,提供金条和银条的集中现货市场。

购买硬币

除了金银条,寻求直接投资实物黄金和白银的投资者也可以购买硬币。许多国家用黄金和白银铸造硬币,并且有许多私人市场和机构支持这种投资形式。

间接投资

投资贵金属的另一种普遍方式是通过共同基金或交易所交易基金。这是一种间接投资形式,投资者将其资产投资于基金,而该基金投资于金属。基金收取管理费用以支付其成本。通过交易所交易基金,该基金的股票在证券交易所上交易,其中最活跃的这类基金在纽约和伦敦上市。

科技在所有这些产品的交易安排中被广泛应用。正在兴起的一种新趋势是使用区块链技术来支持贵金属的所有权和有效转让。

交易贵金属

由于许多交易发生在私人市场,不会报告交易信息,因此难以准确评估在所有市场上交易的贵金属数量。 
伦敦市场的数据显示,平均每天转让超过1900万盎司黄金和1.7亿盎司白银,且交易的数量可能是这个数字几倍。上海黄金交易所的交易量数据显示,黄金日均交易量超过600万盎司,而白银为1.4亿盎司。最大的黄金交易所交易基金的股票交易可以达到相当于每天约100万盎司黄金的交易量。很明显,在全球市场上交易的贵金属的数量是采矿和回收活动产生的数量的许多倍。
在二十世纪中叶,作为布雷顿森林体系的一部分,美元以每盎司35美元的官方固定比率兑换黄金。这种兑换于1971年结束,黄金价格从此受到供求关系决定。因此,对相应风险管理工具的开发需求诞生了。随着美国法律的改变(之前曾经禁止私人拥有黄金),纽约商品交易所(COMEX)于1974年推出其黄金期货合约。COMEX白银期货合约自1933年开始上市。铂金期货于1956年在纽约商业交易所(NYMEX)上市,钯期货于1968年上市。其他多个交易所也有相应的贵金属期货上市,尤其如在亚洲的上海期货交易所和东京商品交易所。
期货合约提供了管理标的市场风险的机制。它们为市场提供透明度和价格发现。交易所还提供贵金属期权和贵金属期货期权合约。期权合约增加了投资者可以采用的交易和对冲策略的范围。
总而言之,世界贵金属市场包括广泛的投资产品,协助管理与这些投资相关风险的工具,以及经营实物供应链的财务风险。

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