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【期权漫谈】 第69讲:强化黄金的多重属性

 

一、黄金的避险和储藏属性

三、黄金的货币属性

黄金的储藏和避险属性不必再议,大家有目共睹。外电报导埃及的一个亿万富翁将自己所有的资产都转化为黄金储存起来,就是明证。

黄金的抗通货膨胀属性也没有必要再继续展开论述。

黄金有强烈的货币属性,而且黄金就像瑞士法郎和日元一样,是世界上仅有的几种真正的硬通货。

人类利用黄金作为货币已经有了数千年的历史。在现代社会黄金对美元的价格的变化,实际上可以看作和硬通货日元兑美元,或者瑞士法郎对美元的兑换率变化一样。

从这样一个角度来分析黄金,那么长期持有黄金实际上是投资组合中必须考虑到的问题。但是多年来,对于投资黄金的最大争议就是,黄金现货放在保险柜里,不能够创造任何价值,只能根据价格的变动来盈利。

黄金有硬通货一般的储存价值,遗憾的是当我们交易黄金期货的时候,我们的黄金多头头寸需要付”仓租”,也就是说简单的利用期货来持有黄金,是需要付出费用来取得未来的资本增值。同时,黄金期货目前处于升水状态。也就是说,每一次期货合同的移仓都要付出额外的费用。(请看下面一张图中绿线)

Quik Strike 期权风险管理平台

那么有没有办法做到持有黄金,不但不需要付额外费用、而且可以像政府债券一样取得固定的利息收入呢?

答案是:有的。黄金一样可以有固定的利息收入。

做法非常简单:断地在芝加哥商品交易所黄金期权( OG) 市场里卖出黄金(GC)看跌期权,就可以收到远远比政府债券更高的收益。(请看下面一张图)

 卖出黄金(GC)看跌期权

芝加哥商品交易所黄金期权(OG)在国内的易盛衍生品交易平台中是以COMEX交易所“纽约黄金期权”的形式表现出来的展现出来的. (请看下面的一张图)

易盛衍生品交易平台

根据期权平价公式,从希腊值的风险角度来讲,卖出看跌期权的风险和拥有现货或者期货,卖出看涨期权的备兑套利(CoveredCall).是一样的。

备兑套利(Covered Call).是在期权交易中经常用到的增加收入的一种交易方法。

 

 

 

年化收益率= 4150/20000X  365 / 228 = 33.21 %

第二,假定我们的期权保证金是60,000美元

 

 

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